影帝梁朝伟被问电影业是否面对；，直言“不知路”
作者 | 荣智慧编纂 | 向现唯物的中国芯片产业深度观察AI 带头存储狂飙，韩国存储大厂 SK 海力士也随着腾飞 。近日，有投行预测其年终奖将高达 600 万元（约 12.9 亿韩元），让所有打工人集体 " 破防 " 。韩国网友称号都改了，开口关口 " 海力士大人 " 。中国网友行动能力很强，在钻研若何去 SK 海力士当保安，由于 600 万年终奖 " 全员共享 "，不分工种 。网友也只是说说而已 。但 SK 海力士隔壁的三星员工已经于 4 月底发展 4 万人大罢工，要求 " 同工同酬 " 。若是三星不承诺，员工将于 5 月再发展 18 天罢工，让产线全开、正想拿下英伟达与 AMD 大单的三星遭逢至少几百亿美元的损失 。SK 海力士的表包员工、跨国公司员工也出现集体维权迹象 。要知路，这 600 万年终奖还只是预测数据里的 " 大饼 "，就已经点燃了存储同业的 " 薪酬保卫战 " 。这证明存储行业正处于实打实的 " 超等周期 "，钱是真的赚来了；也证明，人们普遍相信这样的预期，在超等周期下，SK 海力士员工未来得手的，说不定比 600 万还多 。但这张 " 大饼 " 是怎么画出来的，又能否真的吃到嘴里，里面的蹊径可不少 。01 天价奖金，谁不眼红近日，全球半导体存储行业因 SK 海力士 "600 万年终奖 " 以及随之而来的大罢工，成为舆论焦点 。其实，这 600 万是基于投行麦格理证券的极端如果值，并不是 SK 海力士已经发放或承诺的数额 。截至 2026 年 5 月 10 日，SK 海力士官方已经澄清，由于业绩尚未确定，无法预测未来的具体奖金规模 。但是，这也不料味着 600 万纯属胡扯 。投行推算的逻辑是，由于 2027 年 SK 海力士的利润可能翻倍至 447 万亿韩元，依照公司与工会达成的 " 利润 10% 共享 " 条款，44.7 万亿韩元均摊到总部约 3.5 万名员工身上，人均奖金的确可能达到约 12.9 亿韩元（约合 600 万人民币） 。再看从前 3 年，SK 海力士的奖金发放情况，的确水涨船高：2024 年（对应 2023 年业绩），人均约 7000 万韩元，约 33 万元人民币 。2025 年（对应 2024 年业绩），人均奖金约 1.4 亿韩元，合 65 万元人民币，这一次是海力士初次按 " 营衣符润的 10%" 分配奖金 。2026 年（对应 2025 年业绩），人均奖金约 1.4 亿韩元，和上一年根基吃旖 。这 3 年正益处在存储行业本轮 " 超等周期 " 之中 。经历了 2022 年至 2023 年的深度吃亏后，计算占存储市场份额 6 成以上的 " 三巨头 " 企业，三星、SK 海力士、美光展示了极强的 " 本钱纪律 "，即通过削减设备支出，报答造作供需缺口 。2023 年底，一个 DDR5 16Gb 颗粒，价值为 3 美元，2024 年底为 5.5 美元，到 2026 年 5 月价值是 38 美元，涨幅 1160% 。一条高带宽内存，HBM3E 36GB，2024 年上市价值为 520 美元，2025 年底为 1000 美元，2026 年 5 月价值为 1200 美元，涨幅约 130% 。出格是 HBM，有钱也不定买得到，靠抢 。抢，也得看厂家脸色 。HBM3E 芯片这几年，内存涨得如此离谱，重要有三个原因 。一是需要发作 。得益于 2022 年底 ChatGPT 带来的人为智能技术大发作，无论是做 AI 大模型，还是想本地部署大模型，都必要 HBM，高机能企业级内存需要激增 。像 30TB 量级的超大容量 SSD 由于短功夫内订单堆积，价值从 3000 美元暴涨至 1.7 万美元，比黄金还贵 。二是 " 产能黑洞 " 效应 。HBM 出产良率低，晶圆亏损大，出产 1 片 HBM 晶圆亏损的产能，能够出产 3 片 DDR5 。大厂如 SK 海力士，索性把出产 DDR5 的出产线 " 匀 " 给了 HBM，导致市场上通常内存极端欠缺 。三是寡头协同 。由于三巨头三星、SK 海力士和美光齐齐限度供给，以便维持高毛利，买方（PC 厂商、云服务商等）都得被迫接受高溢价的持久合约 。综合这些成分，无论是通常的消费级 DDR5，还是用于 AI 芯片的 HBM，价值飞涨，且没有 " 止涨 " 的苗头 。这一轮周期，和以前单纯的供需颠簸还不太一样，存储产品正从通常的半导体商品向 "AI 基建战术物资 " 转型 。固然价值当下已经触及高位，但主流分析依然以为，在 2027 年产能集中开释之前，存储价值仍将维持在高点颠簸 。也就是说，至少 2026 年，SK 海力士这几家大厂会挣更多的钱 。02 没有对比，就没有中伤2025 年是存储 " 三巨头 " 大赚特赚的一年，利润均创下汗青性高位 。去年，SK 海力士整年营收约 681 亿美元，利润约 330 亿美元 。三星电子的存储部门，收入 899 亿美元，利润 294 亿美元 。美光收入 373.8 亿美元，利润 97.7 亿美元 。全球重要上市存储大厂最新单季杜转衣符润 / 图源：东方财富都赚了不少，为何只有 SK 海力士的奖金高？2025 年 SK 海力士的人均奖金在 65 万元人民币高低，三星电子的存储部门的人均奖金约莫 45 — 60 万人民币，美光没有披露 。光看两家韩国企业，人均奖金差了险些 5 — 20 万元 。终于公司赚得多，不蹬宗员工就能拿得多 。两家公司的分配造度不一样 。SK 海力士的奖金分配直接和营衣符润挂钩 。公司赚 100 块钱，员工就能拿 1 块钱 。选取 8:1:1 模式，80% 现金即时到账、10% 第二年发放、10% 第三年发放 。对于延期发放的 20%，SK 海力士承诺赐与每年 10% 的年息 。三星的奖金分配造度更 " 传统 "，选取整体绩效加指标达成嘉奖 。即便公司利润再高，指标达成的嘉奖上限也通常被锁死在员工年薪的 50% 。而依照 SK 海力士的法子，员工的奖金可所以年薪的 1.5 倍 。并且，SK 海力士和三星，去年人均奖金差了十几万元，但依照今年的势头，人均奖金的差距可能拉大至 125 万元 。2026 年第一个季度，SK 海力士营衣符润率高达 72%，超过了英伟达和台积电，成为全球盈利能力最强的半导体企业 。三星存储部门也没少赚，营衣符润率高达 66% 。凭借亮眼的存储业绩阐发，三星电子在 2026 年 5 月初市值突破 1 万亿美元，成为继台积电之后第二家进入 " 万亿俱乐部 " 的亚洲企业 。2025 年第一季度到 2026 年第一季度海力士业绩所以，依照第一季度来预测 2026 年整年，SK 海力士的人均奖金将是 350 万左右，而三星存储的人均奖金为 235 万左右，差了 125 万——约蹬宗去年的 10 倍 。如果，是说如果 2027 年海力士的利润真如投行所预测，那么 2028 年人均拿到 600 万元奖金并不是 " 做梦 " 。那时辰，两家公司的员工的奖金差距可就不是 100 多万元人民币那么 " 少 " 了 。没有对比就没有中伤 。2026 年初 4 个月，超过 200 名三星资深工程师和主题技术人员跳槽至 SK 海力士 。有去人员工暗示，跳槽后收入增长 3.5 倍 。4 月 23 日，三星平泽园区发作 4 万名员工罢工行动，人数占整个员工的三分之一，是三星电子自 1969 年成立以来规？涨暗囊淮慰拐 。工会的诉求是，将绩效奖金提高到营衣符润的 15%，并彻底取缔现行 50% 年薪的奖金上限；并打算于 5 月下旬至 6 月初进行 18 天全面罢工 。4 月 23 日，三星电子工会成员在京畿路平泽市的三星电子工厂前进行抗议活动三星正处于 HBM4 量产，拿下英伟达、AMD 两家公司大订单的关键窗口 。据悉三星治理层只愿给 10% 。当然，最后或许率在 10% — 12% 的奖金比例上达成妥协 。03 繁华下的陷阱" 天价奖金 " 肯定能拿得手里吗？也不定 。从员工的角度看，首先是 8:1:1 的 " 锁期 " 风险，除了 8 成现金即时发放，剩下的 2 成分两年延期发放 。这意味着，2027 岁首脑取的 350 万元里，有 70 万不能顿时拿到 。若是两年在行业下滑、大吃亏，这部门奖金的利钱和股票兑换部门都将大幅度缩水 。其次，员工基数摊薄 。为了应对这一轮超等周期，SK 海力士在全球疯狂扩招，也蕴含去三星家挖墙脚 。若是 2027 年员工总数从 3.5 万人膨胀为 4 万人、4.5 万人呢？人均奖金将被显著稀释 。而后，奖金也得交税 。在韩国，如此高额的年终奖必要缴纳最高档位约 45% 的幼我所得税，员工现实得手的只有一半多一点儿 。当然，除去这几点 " 幼风险 "，SK 海力士的年终奖依然相当可观 。从产业的角度看，繁华巅峰、价值拐点和技术范式迭代同时存在 。要说产业景气宇，存储的发展正处于烈火烹油之际 。HBM4 在今年岁首大规模量产，单价比 HBM3 逾越一半以上，产能齐全被英伟达等巨头锁死 。存储厂商的利润率均在 70% 高低的超高位 。同时，2nm 造程与 HBM4 结合，创造了史无前例的单机存储容量需要 。SK 海力士与英伟达结合展示的 HBM4 与 HBM3E 最新产品，搭载于英伟达 GB300 Grace Blackwell Ultra 超等芯片平台而供给过剩的价值拐点也在冒头 。三星 HBM 的产能将在 2027 年集中开释，美光和中国长鑫也已入局 。随着多家供货商分摊订单，HBM 的溢价将缩水 。CXL（推算快连）和 PIM（存内推算）技术越发成熟，传统的 HBM 堆叠模式可能会触及物理天花板 。由于存储也得直接参加推算，厂商必必要实现更高架构的转型，不然会被裁减 。如果又有新的存储技术出现，或者算力架构产生突变，现存的巨大 HBM 产能就可能忽然造成 " 包袱 " 了 。并且，此刻手机、推算机都随着内存价值涨价而涨价，消费者是很不愿意埋单的 。" 等等党 " 的标语就是，" 你不买我不买，明天还能降三百 。" 就算明天没降价，明年也会降价，消费者能够用延期消费来抵消涨价的影响 。2026 年下半年，可能就是存储行业本轮周期的巅峰，转折点也将随之而来 。存储行业是印钞机还是碎钞机，到时也能看到端倪 。值班主编 | 张来排版 | 阿车