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三天，三家公司，超百亿美元：中国AI大模型的融资决战周
4 月初，家电行业迎来新一轮集体涨价潮。美的、海尔、海信、TCL、奥克斯等多家主流品牌集体官宣，由于原资料价值上涨、成本压力加大，空调、冰箱等产品价值上调 5% 至 30%。与此同时，格力电器却做出了截然分歧的选择。格力电器 CMO 朱磊近期表态：" 格力家用空调坚定不涨价，国补期间价值不变、品质不降、真铜实料不变，确保国度以旧换新补助盈利 100% 直达消费者。" 他还专门补充，" 这是董明珠董事长一向强调的，企业不能只算面前的成本账，更要算长远的良心账。"格力高管的刻意强调，既能够说是格力企业文化的使然，也能够看做董明珠强势治理的一连。就在一年前的 4 月，格力电器一时股东大会在普洱格力电子元器件有限公司召开，审议通过了董事会换届选举议案。董明珠以超过 35 亿股的赞成票数、124% 的高赞成票率，顺利当选新一届董事，开启她执掌格力电器的第五个三年任期。与以往分歧的是，这次董明珠没有再担任总裁职务，而是由持久担任党委书记的张伟接替出任总裁。这意味着，71 岁的 " 铁娘子 " 正将日常运营治理事务交由他人分管，自己更多掌管把握格力的风雅向。蝉联并不料表，让贤却意味深长。董明珠在为格力的未来铺路，只管多年来一贯铺路与交班大多不了了之。她既要持续守住自己一手打造的格力帝国根基，又不得不面对市场变局与业绩承压，功夫不等人。权势交代的序幕已经拉开，但真正的过渡还远未实现。一、董明珠的良心账2025 年底，伦敦金属买卖所铜价一度突破每吨 11461 美元的汗青高位，铜在空调成本中占比高达 15% 至 20%，巨大的成本压力让整个空调行业躁动不安。同年 12 月，家电科技年会，美的、海尔、海信、TCL、奥克斯、幼米等 19 家空调企业签署了 " 空调铝强化利用钻研工作组自律协议 "，明确推动 " 铝代铜 " 技术利用。支持者的逻辑很直接。2025 年底铜价突破每吨 11461 美元达汗青高位，铜在空调成本中占比达 15% — 20%，此时，用成本更低的铝代替铜，能在短期内大幅缓解成本压力。政策层面，工信部等十部门结合印发的《铝产业高质量发展执行规划（2025 — 2027 年）》也将 " 以铝节铜 " 列为扩大铝消费的沉点方向Ｄ芄凰，" 铝代铜 " 正成为行业大势。格力电器的回应却显得有些 " 不应时宜 "。董明珠索性回应称，" 铝的技术我们钻研了多年，但依然对峙不用‘铝代铜’的原因是，它还没有达到与铜一致的技术前提和保险。" 她同时补充：" 我们肯定钻研，直到铝可能齐全代替铜，我肯定上铝。"格力电器官方申明也强调，为满足家用空调十年免费包建的服务尺度，格力暂不会选取 " 铝代铜 " 规划。铜与铝的选择题，从技术账来看并不复杂。数据显示，2026 年一季度电解铜均价较 2025 年底涨幅已超 33%，铜占空调成本的 20% 至 30%，而在一致体积前提下，铝材综合成本仅为铜材的约十二分之一。一台 1.5 匹空调若是将换热器、连收受等环节，铜资料比铝资料单台成本可能逾越 200 元至 300 元。" 不涨价 " 意味着格力要用自己的利润空间来消化以上成本，会直接冲击公司短期的盈利能力。不外，董明珠算的是另一笔账。2025 年 12 月，她再次诠释格力的逻辑。铝的导热机能仅为铜的 60% 左右，耐侵蚀性相对较弱，若是强造使用铝代铜，空调很可能在三到五年内就出现造冷剂泄漏或管路穿孔等故障，资料个性决定了铝目前很难满足十年以上的使用寿命要求。而对消费者来说，选取优质资料的空调，一年的电费可能只需五千元，而用低质代替资料的产品，一年电费可能高达一万元，持久的运行成本并不划算。是要眼下省几百块保障利润，还是钻营产品永性命周期。董明珠选择了后者。在她的逻辑里，企业竞争不是百米冲刺，而是一场马拉松。品质作为企业最硬的底牌，不能由于短期成本压力而翻面。这种 " 守铜 " 姿势，与董明珠一以贯之的质量执想一脉相承。她曾屡次公开表白自己的质量哲学：" 质量关乎两个性命，一个是消费者的性命，一个是企业的性命。"早在 1995 年，时任经营部部长的董明珠未解决零部件的严沉缺点，便力主在格力内部设立了国内空调行业唯一无二的 " 筛选分厂 "，对所有表协表购零部件进行 " 海关式 " 查抄。这一行动在其时被视为 " 最笨的步骤 "，但功夫证了然对峙的价值，目前格力空调故障率已降至万分之三，即每销售 1 万台空调，仅有 3 台必要维建。而这套严苛的质量治理系统，在 2021 年支持格力率先提出了 " 十年免费包建 " 的承诺，也在多年间让 " 好空调，格力造 " 深刻人心。质量的坚守也为格力带来了实切其实的市场回报。2025 年，只管国内空调市场需要疲软、行业价值战白热化，格力线下空调市场份额仍达 29.42%，稳居行业首位；产品均价逆势上涨 2.15% 至 5027 元，是行业头部品牌中唯一实现均价正增长的企业。二、铁娘子的另一面硬币的另一面是，在董明珠的治理风格中，守旧、执著、不竭余力地掌控感同样显著。早年间，" 格力 " 商标归属格力集团，旗下幼家电公司经授权后产品流入市场，质量参差不齐。董明珠为保住格力电器披荆斩棘成立的 " 专业化空调运营商 " 的名誉，始终回绝认可格力幼家电业务，以为 " 无论你是多元化也好、专业化也好，若是脱离专一这两个字是不成能成功的 "。这种坚守在消费者心中成功固化了 " 格力就是做空调的 " 专业形象，也让格力通过空调占据了千万家庭的入口，但却也错失了布局智能家居的最佳机遇。2014 年，谷歌以 32 亿美元收购智能温控器公司 Nest，这一事务被业界视为全球智能家居产业发作的导火索。同年，国在行业巨头纷纷参与布局。海尔正式颁布 U+ 智慧家庭盛开平台，向开发者提供产业、市场和资金支持，尔后一年内接连与魅族、微软、英特尔、苹果、华为等企业达成战术合作。美的则在颁布 M-Smart 战术后，迅速引入幼米作为战术投资者，与京东签署全面合作和谈，并逐步将 M-Smart 从系统白皮书推动到生态打算再到智慧生涯运营服务平台的落地运营。2014 年 3 月，格力也初次对表勾画智能家居战术蓝图。但与其他家电巨头分歧的是，格力其时对这一蓝图的定位相当克造：" 专一于空调智能的提升，成为家庭的能源治理和环境治理中心，而非整体智能化家居 "。这一表述自身就隐含了格力对智能生态的理解天堑，即，智能家居仍是空调主业的延长，而非一个独立的、必要系统性沉构的战术赛路。因而，在 2014 年之后的长达五年功夫里，格力智能家居战术险些处于 " 空转 " 状态。直到 2019 年底，格力才对表展示了家电 " 一呼百应 " 的智能家居全景蓝图，提出通过格力语音空调、格力 +App、物联手机、智能门锁、魔方精灵五大节造入口，实现格力全系家电的互通互联。彼时，美的已实现超过 150 个品类家电的 AI 化布局，海尔 U+ 平台也已迭代至 2.0 阶段。格力从战术披露到内容性产品落地，整整晚了五年。董明珠同样意识到了打造智能家居入口的沉要性。谈及做手机的初衷，她曾明确暗示 " 是对未来对智能家居的掌控 "。2015 年，格力一代手机横空出世，董明珠对此曾喊出 " 三年销量过亿 " 的指标，甚至直言 " 格力手机不比苹果差 "。然而十年从前，截至 2024 年格力手机累计销量不及 50 万台，主力机型销量仅数千部。格力在造手机上齐全一连了家电行业的运作逻辑，不开颁布会、定价偏高、渠路单一、系统履历落后，这与手机行业的快节拍玩法格格不入。而董明珠 " 不看手机销量 " 的表态，自身也暗示了手机业务在格力系统中从未真正进入过主流轨路。相比之下，海尔和美的则通过分歧的蹊径实现了入口布局：海尔通过与百度、微软等科技巨头合作，借助第三方生态补齐入口短板；美的则凭借美居 App 堆集超 2300 万月活用户，同时与华为、vivo、比亚迪、温反等厂商实现深度互联，构建起 " 人车家全生态 "。格力则选择了一条 " 自食其力 " 的路路，做自己的手机、建自己的入口。但这条路路因资源投入不及、产品竞争力不强而始终未能走通。这也导致，当同业已经通过多入口、多触点全面触达用户时，格力的智能家居用户触达仍高度依赖空调这一单一品类。截至 2025 年上半年，格力电器以空调为主题业务的消费电器板块营收 762.79 亿元，虽同比降落 5.09 个百分点，但仍占总营收的 78.38% ——相当于格力每 10 元的营收中，近 8 元来自空调。2022 年，董明珠曾直言 " 格力被空调困住了 "，但三年从前，这一局面并未底子改观。相迸宗美的 B 端业务占比已达 26%、海尔在全球冰箱和洗衣机领域维持绝对当先的格局，格力的多元化措施显得缓慢而吃力。除了智能手机的涉足，2016 年，格力高调收购银隆新能源，但这项业务至今也未能成为格力的增长极。在芯片领域的布局，固然被视为格力 "B 端战术 " 的沉要支点，芯片业务收入已突破百亿，但格力芯片重要集中在中低端工业级芯片，也尚未成为业绩的不变增长极。董明珠对 " 专业化 " 蹊径的持久坚守，在空调盈利期无疑是正确的，但当行业进入存量博弈阶段，单一业务的高度依赖也成了业绩拓展的掣肘。2025 年前三季度，格力电器主营收入 1376.54 亿元，同比降落 6.62%，公司归母净利润 214.61 亿元，同比降落 2.27%。统一时期，美的集团营收达 3647 亿元，约为格力的 2.65 倍；海尔智家营收 2340.5 亿元，约为格力的 1.7 倍。AWE 2026 上，格力以 AI 芯片、工业机械人、数控机床以及全屋智能家电集体亮相，试图向表界传递一个信息：格力早已是一家科技型工业集团。副总裁朱磊也强调：" 格力早已不是一个单单出产空调的企业。"只是，格力的自证，仍难在短期内旋转消费者心中 " 格力 = 空调 " 积习难改的认知。三、巅峰景致无限2025 年 4 月，格力电器一时股东大会召开，董明珠卸任总裁职务，由张伟接任，70 后治理团队起头承担更多内容性治理职责。但董明珠似乎并不急于退休，她曾暗示 " 我所有的股民都不会让我退，想让我退的人不是股民，更不是我的员工。"因而，这次的调整则更像是一次 " 有限分权 "：董明珠依然担任董事长，把握战术风雅向；张伟的角色更像是一个 " 大管家 "，掌管把董明珠的战术意志落地执行，而非真正意思上的交班人。但一个不成回避的事实是，71 岁的董明珠已处于职业生涯的末期，交班人问题已经火烧眉毛。董明珠此前曾有意造就的多位 " 准交班人 "，如被表界热议 " 更酷爱直播 " 的孟羽童、被董明珠评价为 " 有市场经验 " 的王自若，但最后却均未能留下。如今，董明珠公开暗示已经找到了三到四名预备人选，这些候选人在分歧平台上接受磨炼。只是，" 交班人 " 这个议题固然在格力反复被提及，却始终没有明确答案。相比之下，美的和海尔已经实现了相对安稳的治理权过渡。在家电行业二代交班人堡垒里，美的方洪波接任后，凭借犀利狠辣的治理风格，在争议中携带美的大体实现了多元化转型。海尔周云杰则展示出一种盛开的襟怀，在相对有限的领域携带海尔业绩根基企稳，推动着品牌全球化并购和生态构建。以上交代的共同逻辑在于通过持久造度化的组织建设，让企业治理交班从被动化为自动、从钦点化为顺势接棒，而不寄托于幼我意志的爱好升沉，也会从本原上预防强势治理一旦交代不顺，可能出现的权势真空动荡。当下，董明珠幼我 IP 与格力品牌高度绑定。2025 岁首，国内多家格力专卖店改名为 " 董明珠健康家 "，格力强势的治理主题正与品牌价值深度绑缚。从董明珠从前一年的作为来看，她似乎已经起头井井有条地推动着权势交代。卸任总裁之后，她陆续卸任了四家格力系子公司的主题职务，从芯片业务到新能源板块，她都在逐步抽身。与此同时，她依然牢牢掌控着格力的战术方向，仍以董事长的身份参加沉大决策，仍在各类公共场所以格力代言人的形象出现。登上顶峰，景致无限，
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