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总结全网995篇了局

24岁澳大利亚女孩意表走红，被赞“世界最美”，却也引发争议

文 | 兰汇，作者 | 刘杰，编纂 | 魏晓5999 元，121 升。这是泡泡玛特第一款 LABUBU 冰箱交出的参数。把这两个数字摆在一路，有一种怪诞的滑稽感。要知路，这个价位，市面上能买到什么？主流品牌 300 升以上的大冰箱，或者一台职能齐全的十字对开门。而泡泡玛特给出的，是一台总容积 121 升的 " 幼可爱 "，冷藏室 106 升，冷冻室 15 升，或许只够塞几听饮料、几盒冰淇淋。这款复古迷你冰箱，全球限量 1998 台（两个版本各 999 台），每台都有独立编号，就差把 " 稀缺性 " 写在脸上了。在京东上，预约抢购人数超过 3 万，采办难度远超盲盒，4 月底上线后，几分钟内便售罄。抢到的人晒出那枚专属编号，试图证明自己是 " 两千分之一 "。其实，能花六千块买这么一台迷你冰箱的人，家里或许率不缺一台双开门。这笔钱对他们来说不算什么。但问题从来不在于 " 买不买得起 "，而在于 " 愿不愿意为它买单 "。预售期间，这款冰箱再三登勺嫦妊，二试旖台上甚至一度被炒到 9 万元的 " 天价 "，黄牛们跃跃欲试。但 AI 兰汇把稳到，现实与热度之间出现了显著错位。上线几分钟售罄的背面，是二手市场的迅速降温。很多黄牛以近乎原价的价值抛售，依然卖不掉。粉丝的反映更为直接，" 还是更想要盲盒，对冰箱无感 "。本钱市场的态度也不乐观，部门概想以为，做家电这件事，让泡泡玛特变得 " 不再性感 " 了。这台冰箱，像一面镜子。照出了泡泡玛特跨界路上的野心，也照出了它的狼狈

；婆Ｔ粤耍罕涫仔阋缂勖嗡榕菖萋晏乇渥叩氖歉垂趴砂。幼幼的、胖墩墩，通身印着 LABUBU 图案。配色有低调的奶白色，也有更显眼的红色。最讲求的是那枚金属质感的大颗把手，一个 LABUBU 玩偶头镶嵌在上面，做工细节称得上精彩。不外，这个造型设推算不上独创。它高度撞脸以设计美学著称的意大利品牌 SMEG（斯麦格）。SMEG 是靠颜值出圈的老网红，正是它将复古风潮家电带火的。奶白色、圆润线条、亮眼镀铬把手，是它的标志性表形。两者最大的区别在于价值，后者要贵得多。SMEG 定位 " 奢侈家电 "，号称 " 冰箱界的爱马仕 "，售价通常在一两万元甚至更高，中产也得掂量一下。不外这事也挺有意思，泡泡玛特冰箱的受多正本就是富哥、富姐们，但却做了个 "SMEG 平替 "，走起了性价比路线。好比一幼我正本想买爱马仕，了局拿到一只表形类似、但印着自家斑纹、价值砍半的包。既撑不起面子，又少了点面子。不外，也有人在社交平台上说，" 对比意大利的万元冰箱，这个还更划算呢。" 但这助人在网上使劲的夸，可一说到要掏钱，一个个都不措辞了。甚至整上了邪建，自己着手画，或者上网买点贴纸，自己贴。讲求性价比的人，正本就不是这款冰箱的受多。这就产生了一种现实割裂感：有实力的看不上，看得上的不愿花钱。线下的销售情况也印证了这一点。固然这款冰箱上线后几分钟内售罄，但二试旖台上却水深火热，形成了冰火两沉天的景象？矍，闲鱼上的挂单价大多上万元，甚至一度被炒到 9 万元。但开售一周后，不少卖家起头以靠近原价的价值垂危抛售，却依然卖不动。一位以 6050 元挂单的闲鱼卖家幼 A 对 AI 兰汇说：" 我买了曝光度，但还是没人收，索性直接退货了。"他补充路，" 赚这 50 块还不够麻烦的，由于泡泡玛特京东官方售后只认原始订单，整机一年，关键部件三年。买家有问题得找我，我再提交报建，流程很折腾。"更让人意表的是，高额运费也成了流通阻碍。另一位挂价 6150 元的卖家幼 B 对 AI 兰汇说：" 冰箱 10 号发货，还要吗？能够改地址。"他哭诉路，" 我已经退了两单了，都是等发货期间没人买就直接退货了。到货再卖的话，好多人嫌快 200 块的运费太贵，但我就挣个 100 多块，包不了邮。"有人实时止损，也有人陷入被动。一位已经拿到货的卖家幼 C 对 AI 兰汇暗示，" 只在昭通可送，其他地域运费自理 "。然而，一天后，他自动降价 200 元。被问到能否再降时，他无奈地说，" 运费都要上百块。"功夫一天天从前，市场博弈越来越拉扯。稍有失慎，六千块的冰箱就可能砸在手里。当 AI 兰汇不解地问，既然倒卖泡泡玛特冰箱不赢利为何还要卖？卖家幼 A 则直言路：" 其实，是想赌一把。" 他惋惜地说，" 由于开售前呼声很大，但现实却出现误差。"其实，泡泡玛特的造富神话一向存在。一只初代珍藏级 LABUBU 玩偶曾以 108 万元拍卖成交

；2025 年万圣节限造系列中，以 LABUBU 为原型的暗藏款发售价 159 元，峰值成交价达 2289 元，溢价 13.4 倍

；SKULLPANDA 与《星期三》联名的北美出格款挂件，发售价 399 元，在得物平台一度飙升至 5499 元。类似的例子还有好多。因而，当泡泡玛特推出第一款家电产品，并且用的是最热点的 LABUBU IP 时，不少黄牛也做起了暴富梦。但现实没有追随预期。泡泡玛特的家电首秀，溢价幅度低于很多人预计，价值回落也很快。AI 兰汇在得物上观察到，该款冰箱共有 221 人采办，目前白色款挂价 6239 元，红色款 6329 元。汗青成交纪录显示，开售两日内最高成交价为 8099 元，尔后一路下滑，较高点降幅约 23%。盘古智库高级钻研员江瀚暗示对 AI 兰汇暗示 " 这款冰箱发售后价值断崖回落，露出出潮玩 IP 跨界消费品时，稀缺性叙事与真实价值之间的巨大张力。进入实物交付阶段，不足内容护城河和持久保值逻辑的泡沫迅速分裂，价值回归理性是必然了局。"消费者也有自己的见解，泡泡玛特四年忠诚粉丝莉娅对 AI 兰汇说：" 我还是只对盲盒感兴致，女孩子就是喜欢能摆在桌上、挂在包上、幼巧可爱的玩偶，家电目前没什么设法。"另一位粉丝薇薇也有同感，他对 AI 兰汇说路，" 忽然添一个冰箱，职守挺沉的。固然都是一个 IP，但娃娃和家电终于是两衷旆类。"换句话说，粉丝对 IP 的喜欢要延长到生涯化领域，还必要功夫消化。不少网友对泡泡玛特做家电也持保留态度。他们买盲盒，很大水平上是由于它具备展示和社交属性，终于 LABUBU 全球走红，很大水平上得益于 Lisa 把它挂在包上。但冰箱不一样。除了抢到那一刻能晒一晒，之后就只能放在家里自己看，分享属性被减弱了太多。因而有人给泡泡玛特支招：别做冰箱了，不如做行李箱，还能拉出去展示。从潮玩到冰箱，泡泡玛特是升级还是迷失？泡泡玛特跨界做家电，这条路走得通吗？这是好多人都在思虑的问题。当初他颁发要做幼家电那会儿，质疑声不少。有人感触泡泡玛特不再性感了，设想空间被自己关幼了一圈

；也有人直说，这是赤裸裸地亏损 IP。但有些路，不是想走，是不得不走。今年 3 月底那份年报，至今让人印象深刻：营收、净利双双高增长，堪称史上最佳。了局呢？股价单日暴跌超 20%，创下上市以来最大跌幅。市场的忧郁并不复杂，他太依赖单一 IP 了。数据显示，LABUBU 占了总营收的 38.1%，而一年前这个数字还只有 23.3%。而他身后的 " 二梯队 " 呢？MOLLY 收入同比仅增长 38.4%，远低于 46 亿的市场预期

；CRYBABY 增速直接从去年 1537% 断崖式降落到 151%。市场的逻辑是，从前靠 LABUBU 一个 IP 撑起增长，若是它热度消退，谁来接棒？第二增长曲线不爽朗，是泡泡玛特眼下最现实的难题。在业绩颁布会上，王宁甚至将 2026 年界说为 " 休整年 "，整年指标仅为 " 不低于 20% 的增长速度 "，远低于预期。因而，市场用 " 高增长故事讲完了 " 来沉新定价。焦虑在内部舒展。王宁曾形容，" 去年是最焦虑的一年。"这种焦虑，最直观的体现就是频仍推新 IP。2025 年，泡泡玛特一口气推出了 57 个新 IP，均匀一周一个，比上一年近乎翻倍。到了 2026 年，这一趋向仍在持续，如 " 放学后的 Merodi"、"SUPER TUTU" 和 "Key A" 等新 IP 在短功夫内接连颁布。" 去 LABUBU 化 "，紧迫得像在赶考。但了局是，大无数新 IP 都平清淡淡，甚至有点冷，二试旖台上，黄牛都懒得蹲。唯一的亮点是星星人，该 IP 从 2024 年的 1.21 亿元，一跃到 2025 年的 20.56 亿元，增长约 16 倍，成了昔时增速最高的 IP？梢桓鲂切侨，撑不起一片天。因而，泡泡玛特只能回头，在顶流 LABUBU 身上持续做文章。而做幼家电，冰箱只是个开头，咖啡机、电水壶、电动牙刷 ...... 一场萦绕 " 感情生涯化 " 的跨界尝试，正式铺开。由于，它想跳出 " 潮玩 " 这两个字，把自己沉新界说为一种生涯方式的符号。因而，其起头频仍涉足高频、高价值的生涯领域。今岁首，其和庆幸联名，推出 " 庆幸 500 Pro Molly 20 周年限造版 "。4 月底，又拉着九号电动车，给自家 IP" 幼甜豆 " 出了一款联名电动车。王宁已经说，自己是一家 "say NO" 的公司。此刻回头看，这句话几多有点割裂。市场也在忧郁，频仍跨界、联名，是不是治理层对未来没有安全感，被迫四处找前途？泡泡玛特在生涯化上一路狂奔，一个性质性的矛盾始终绕不开：跨界，到底是在给 IP 增值，还是在给品牌放血？市场还在静等一个答案。