1-1！中超卫冕冠军逼平泰山1表援vs5表援不败4轮仅1胜夺冠难了

4 月 20 日晚间，地产经纪公司我爱我家颁布 2025 年年度汇报。年报数据显示，我爱我家去年实现交易总收入 104.8 亿元，同比下滑 16.4%；实现住房总买卖金额（GTV）约 2520 亿元，同比下滑 12.4%。在利润方面，汇报期内，我爱我家归属母公司所有者净利润为 -9663.1 万元，同比大幅削减 231.63%。继 2022 年、2023 年陆续吃亏，2024 年扭亏为盈之后，我爱我家在去年再杜咨盈转亏。我爱我家是地产中介领域规模第二大的企业，仅次于贝壳。从业绩阐发来看，我爱我家业绩下滑的主题原因在于房地产经纪业务受市场环境牵累显著。我爱我家近三年重要管帐数据和财政指标，数据起源：公司年报我爱我家在年报中明确诠释，吃亏重要源于三大异时时性成分的叠加影响：一是矜持的云南地域部门投资性房地产产生公允价值改观吃亏约 5349 万元；二是新房业务有关应收账款净额 1.92 亿元，对应计提减值筹备约 4172 万元；三是总部大楼有关固定资产折旧用度约 3251 万元。资产价值缩水和营收账款坏账两项计算约 9521 万元，是导致我爱我家年度吃亏的直接原因。从季度阐发来看，我爱我家 2025 年前三季度功夫是盈利的，1-3 季度归母净利润别离为 627.1 万元、3213 万元、392.7 万元，累计盈利约 4232 万元，但岁暮的计提资产减值等操作直接吞噬了整年利润。我爱我家三大主题业务别离为：经纪业务（二手）、资产治理 / 相寓、新房业务。其中，房地产经纪业务是我爱我家的主题收入起源，2025 年该业求实现 GTV 约 1998 亿元，同比 -13.7%。实现收入 36.3 亿元，同比下滑 11.4%，毛利率 16%，同比降落 4.23 个百分点，重要受二手房价值着落、买卖活跃度不及影响，佣金收入承压显著。但从运营效能来看，公司的社区深耕战术功效显著，2025 年单店成交额达 1.02 亿元 / 间，这一数据优于行业内其他头部企业，意味着单店覆盖的社区 " 房、客、人、店 " 资源半径显著扩大，客户黏性与服务效能得到提升。2025 年，相寓实现营收 50.1 亿元，是我爱我家旗下营收最高的业务板块。截至去年底，相寓在管房源规模达 33.7 万套，相较去年同期增长 11.2%；均匀出房天数为 8.8 天，出租率不变在 95%。值妥贴心的是，2025 年相寓业务收入同迸仔所降落，重要由于我爱我家推出的新产品 " 相寓优选 " 选取 " 净额法 " 核算收入所致——净额法仅将预期有权收取的佣金、手续费部门确以为收入，而非按买卖总额确认，若调整回该部门收益，相寓业务毛利率达 14.9%，同比提升 2.2 个百分点。相寓的租赁业务成为我爱我家的业绩不变器？孔饬抟滴窭椿蠊疽导ㄇ，成为头部地产经纪公司的共同特点。我爱我家暗示，面对从前一年租金回落、需要结构调整的市场环境，相寓仍能实现 " 质效双升 " 的优良发展态势，重要得益于自动求变，以产品升级与运营精密化积极应对行业挑战。公司沉点推出 " 相寓优选 " 新产品，主打 " 租金无差价、空置期短、专属管家服务 " 优势，在业主资产收益与租客居住履历之间实现双向赋能。新房业务是受行业调整影响最为显著的板块，2025 年新房找房热度同比降落 11%，改善型客户成为主力需要，58.4% 的购房客户有改善需要，且以 " 卖幼换大、卖旧换新 " 为主。受此影响，我爱我家新房业务整年实现收入 9 亿元，同比降落 21.8%，成为三大业务中降幅最大的板块；实现 GTV 约为 343 亿元，同比 -10.0%；毛利率约为 10%，同比降落约 1.92 个百分点。我爱我家暗示，新房业务收入的降落重要受到行业销售规模和销售价值降落的影响所致。汇报期内，公司新房业务应收账款持续维持降落趋向，截至 2025 年底，公司新房业务有关的应收账款净额已经降落至约 1.92 亿元，其中一年以内应收账款金额约为 1.59 亿元，二年到五年应收账款金额仅为 0.33 亿元，经营风险显著降低。截至汇报期末，国内运营门店总量 2475 家，其中直营门店 2046 家，加盟门店 429 家，经纪人总数约 3 万人。2025 年，房产中介行业出现 " 头部集钟注弱者出清 " 的格局，行业集中度持续提升，头部企业凭借规模优势、多元布局与高效运营，展示出更强的抗周期能力，但短期盈利能力承压。从行业整体来看，有关统计数据显示，2025 年全国经纪人数量削减 3.8%，线下门店持续缩减，中幼中介企业因资金实力弱、运营效能低逐步退出市场，已经从 " 胜者为王 " 的时期到了 " 剩者为王 " 阶段，企业现金流、可持续运营能力成为比利润更沉要的指标，头部企业有更大的但愿穿越周期。