Lululemon被查，加拿大企业在美国政治压力下的一次压力测试
据英国媒体近日新闻，京东在评估以约 20 亿英镑的价值，收购英国老牌线上零售平台 The Very Group 。新闻人士泄漏，目前控股该集团的美国私募股权巨头凯雷集团（Carlyle Group）已正式启动该资产的销售法式，整体估值锁定在 20 亿英镑左右 。这并非京东初次将眼光投向英国零售市场 。在此之前，京东曾于 2024 年竞购英国电子零售巨头 Currys，并在 2025 年与 Sainsbury's 洽谈收购 Argos，但两次尝试均以烧毁告终 。若是这次对 The Very Group 的收购最终进入内容阶段，将是京东在英国市场的第三次大规模并购尝试 。从试探到接连出手，京东在欧洲市场的渗入正从试水期步入沉资产交割与本土化运营的新阶段 。从标的资产的成色来看，The Very Group 并非单纯的线上流量零售商 。这家汗青可追忆至 1923 年的老牌企业，目前是英国最大的综合在线零售平台之一，旗下主打 Very 和 Littlewoods 两大品牌 。有关财政数据显示，The Very Group 年营收规模超过 20 亿英镑，占有约 440 万活跃客户，2025 财年 EBITDA 达到 3.07 亿英镑 。对于京东而言，该集团最主题的护城河除了近 2000 个品牌的商品供给链表，还有与其零售业务深度绑定的消费金融服务——该集团通过其 Key Pay 平台提供 " 先买后付 " 及循环信誉贷款业务 。在获客成本高企且本土电商竞争强烈的欧洲市场，直接管购一家占有 440 万自带金融黏性活跃买家的平台，相当于让京东一步逾越了冷启动的漫长周期 。同时，The Very Group 在本地的消费金融合规资质与运营经验，是中国跨境电商在英国拓展支付生态难以等闲自建的稀缺资产 。对 The Very Group 的竞购，是京东近期巨大欧洲战术中的一块拼图 。在一年前驰名的分享会上，京东集团首创人刘强东曾直言：" 未来京东最沉要的一块业务是国际业务 。"其时，刘强东还指出了具体的方向，称 " 京东国际业务不走跨境电商模式 。我的国际业务战术是本地电商、本地建团队，做本地采购 。"能够看出，在存量博弈的；星，京东在欧洲的打法已显著握别早年 " 轻资产出海 " 的索求，转而采取 " 收购本土巨头 + 自建沉资产供给链 " 的硬切入模式 。从前一年间，京东的欧洲布局异常密集且伎俩强硬 。2025 年下半年，京东斥资约 22 亿欧元（约合 185 亿元人民币）收购了德国消费电子零售巨头 Ceconomy 85.2% 的股份，一举将 MediaMarkt 和 Saturn 两大欧洲驰名 3C 品牌及上千家线下门店收入囊中 。在此基建铺垫下，今年 3 月，京东旗下跨境电商平台 Joybuy 正式在英、德、法等欧洲六国上线，并在英国米尔顿凯恩斯和卢顿启用了建设自动化设备的自营海表仓 。京东正试图在欧洲复造其国内引以为傲的 " 自营 + 自建物流 " 模式 。若是说收购德国 Ceconomy 不变了京东在欧洲的 3C 家电根基盘，那么这次对准 The Very Group，则是京东意图在英国市场补齐 " 全品类供给链 " 与 " 本土化用户心智 " 的关键一步 。The Very Group 的优势品类高度集中在时捎注美妆、家居和玩具领域 。这一业务结构，与京东近年来极力撕掉 " 纯 3C 数码平台 " 标签、发力高毛利时尚产业的战术诉求高度符合 。京东在时尚和奢侈品领域的野心指挥若定已久 。近年来，作为京东时尚品牌拓展照拂的章泽天再三亮相国际时尚社交圈，充任京东在海表的 " 招商官 " 。从 2023 年现身戛纳晚宴助力时尚奢侈品业务，到今年 3 月以官方照拂身份高调出席巴黎时装周、坐镇驰名设计师 Uma Wang 秀场头排并与 Vogue 等顶级时尚媒体高层互动，其一系列公开作为的背后，是京东持续向欧洲奢侈品集团和时尚界传递品牌升级信号的贸易意图 。若能将 The Very Group 纳入麾下，京东不仅能迅速强化在欧洲时尚供给链的话语权，更可借其丰硕的本土中高端时尚资源反哺国内的主站衣饰美妆业务，形成国内表市场的双向协同 。只管战术逻辑关环清澈，但跨国零售资产的收购与运营，对京东而言依然面对严格的客观挑战 ？绻⒐旱恼夏讯壤床蝗萦钻 。The Very Group 是一家历经百年的传统英国零售商，其企业文化、组织架构与中国互联网大厂 " 高周转、强执行 " 的业务模式存在天然壁垒，此前国内多家企业出海并购的案例中，文化矛盾导致的整合失败并不鲜见 。此表，The Very Group 高度依赖消费金融业务，在当前英国金融行为监管局日益收紧 " 先买后付 " 监管规定的宏观布景下，合规成本和坏账风险也在隐性上升 。总体而言，京东对 The Very Group 的 20 亿英镑收购评估，是其在英国市场屡次试探后的又一次战术冲锋 。这充分反映了在本土电商红海博弈下，京东向海表追求第二增长曲线的火急性与坚定意志 。但在成熟且劲敌环伺的欧洲市场，买下沉资产仅仅是拿到了一张入场券，若何将百亿级此外本土零售系统与京东的数字化供给链真正融会贯通，才是决定这场出海战争能否得救的主题 。