伊朗最高翘楚军事照拂发声

记者丨骆轶琪 ?编纂丨倪雨晴 张明艳手机产业链正集面子对上游供给链涨价带来的压力。21 世纪经济报路记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原资料和主题芯片持续涨价，对公司的盈利能力带来挑战。手机厂商也在追求新增量。2026 年，随着供给链压力持续加大，一场拓新抢夺战在打响。依赖手机业务的厂商吃亏更大对于手机产业链公司来说，敌手机终端业务的依赖水平，正派接影响到他们当前的经营情况。从已披露的业绩数据来看，这些企业出现出显著的 " 分化 " 特点。从整机 ODM 代工厂来看，华勤技术 2025 年实现交易收入 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；归母净利润 40.54 亿元，同比增长 38.55%。布告显示，营收增长原因在于公司业务不休拓展，各产品出货规模大幅增长，这也带头了公司利润增长。相比之下，同为 ODM 厂商的龙旗科技则受到了肯定影响。2025 年公司实现交易收入 421.25 亿元，同比下滑 9.18%；归属于上市公司股东的净利润 5.85 亿元，同比上升 16.76%。年内公司智能手机业求实现收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。受存储芯片等原资料上涨影响，2025 年公司手机出货量有所回落。这一趋向在今年第一季度阐发更为显著。龙旗科技第一财季实现交易收入 75.64 亿元，同比削减 19.35%；归母净利润 0.15 亿元，同比下滑 90%。布告指出，汇报期内公司受到消费电子终端需要疲软的影响，导致交易收入下滑，AI PC 及汽车电子等新业务投入增长导致成本用度增长，同时受到美元汇率颠簸的不利影响导致财政用度增长。期内，公司智能手机业求实现收入 52.05 亿元，同比下滑 22.78%。从收入组成来看，2025 年，华勤技术移动终端业务的占比为 46.79%、推算及数据业务占比约 44%，二者共同成为公司重要收入起源。龙旗科技 2025 年智能手机业务收入占比 68.29%、AIoT 业务占比 18.68%，显然还是较大水平依赖手机业务。征询机构 Counterpoint 颁布的汇报显示，2025 年下半年存储价值大幅上涨，给全球智能手机行业带来了显著的成本压力，尤其是低端市场方面，2025 年下半年售价 150 美元以下的智能手机销量同比下滑 11%。由于 OEM 的中低端机型出货量高度依赖 ODM/IDH，该机构统计，2025 年下半年由 ODM/IDH 企业设计的智能手机出货量同比大幅下滑 10%，实现了陆续两年的增长态势。Counterpoint 高级分析师林科宇指出，身处订单削减与竞争压力的双沉夹击之下，ODM/IDH 厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为审慎的战术取代，即转为由库存备货情况决定是否承接订单。为求生计，多多厂商正拓展多元化收入起源，例如布局 AI 服务器、机械人等领域。不难发现，在供给链涨价布景下，手机产业链的传统业务正逐步走入 " 存量博弈 " 阶段。单纯依赖手机出货量增长的时期已经从前，企业若想维持增长，要么必要依附技术升级提升单价和份额，进入更具成长空间的高端市；要么加快扩大产品线，来平抑单一市场带来的业绩颠簸。多元化 " 掘金 "从整机到供给链，都在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的 AIoT 市场延长。据 21 世纪经济报路记者相识，OPPO 内部已启动云台相机项目，也即手持智能影像设备。在 2025 年 9 月，OPPO 方面就向记者确认，已启动新状态影像产品系列，如今显示出该项目在依照规划如期推动。据悉，有关产品预计将在今年第四时度上市。OPPO 对该项目高度器沉，将投入大量资源。此前 vivo 方面也传出将在今年推出手持影像产品。这意味着手机厂商正索求将在手机影像方面终年堆集的软硬件能力，拓展到更具成长空间的新市场。凭据 IDC 征询统计，2025 年全球手持智能相机市场出货量达 1665 万台，同比猛增 83%；销售额突破 461 亿元人民币，同比增长 86%。IDC 预计，至 2030 年，全球手持智能相机市场规模有望超过 4000 万台，五年复合增长率靠近 20%。不仅如此，相比华为和幼米较早布局了多终端品类，OPPO 和 vivo 一向在拓新方面相对审慎，但目前显然在加快。OPPO 前不久就颁发，2025 年旗下平板系列销量增长 112%，腕表与耳机系列销量增幅均超过 50%。这一趋向与产业链的业务探、索方向较为一致，此表记者梳理财报发现，AIoT 品类普遍有更好的盈利阐发，在当前全球手机市场盈利早已见顶，甚至起头面对收缩挑战的布景下，这种拓新显得更为紧要；诩际醪票ㄏ允，公司旗下四大重要业务中，创新业务（14.05%）和 AIoT 业务（11.13%）收成了显著高于移动终端业务（9.24%）的毛利率。该公司明确提到，机械人业务是自 2025 年起头沉点打造的第二增长曲线，依附在消费电子领域的堆集，公司凭借大硬件平台、系统调优能力、服务器算力支持等多维优势，逐步形成从主题零部件到整机系统的全链条研发能力。在业绩互换会上，华勤技术董事会秘书李玉桃坦言，公司毛利率从未来 3 — 5 年来看，依然有提升空间。一方面，公司在推动产品结构变动，如数据中心、互换机品类具备更高毛利率，也是在急剧成长的市；另一方面，公司在推动用度率降落。据介绍，在数据中心业务方面，华勤已构建 AI 服务器、通用服务器、互换机、存储服务器等全栈式产品组合；旗下 AIoT 产品线则涵盖智能家居、XR、游戏产品等新兴智能硬件产品，蕴含 IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR 等各类细分产品。龙旗科技有类似阐发，2025 年公司三大重要业务中，毛利率最高的同样是 AIoT，年内实现毛利率 12.01%，同比增长 0.73 个百分点；相比之下，传统终端业务的毛利率偏低，智能手机业务毛利率 7.91%，同比增长 2.99 个百分点；平板电脑毛利率 7.28%，同比削减 1.34 个百分点。2025 年的手机产业链，在经历一场从 " 消费电子凭借者 " 向 " 多场景智能硬件赋能者 " 的角色转换。短期看，手机业务仍是大无数供给链公司营收的根基盘，但增长动力已显著分化——技术当先者通过高端化获取超额利润，规模寡头通过横向扩大平抑周期颠簸。持久看，以 AI 服务器、智能汽车、具身智能为代表的新赛路，在成为产业链公司新的增长引擎。凭据华勤技术预计，到 2028-2029 年，公司总收入将突破 3000 亿元，其中手机有关业务将率先突破千亿大关，而数据中心有关业务有望在 3-4 年内逾越千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点产品将在 2026 年下半年进入规；坎桓督锥，将为公司带来显著收入增量；通用服务器也会有高速增长。此前北京人形机械人半程马拉松大赛后，领益智造就通过官微发文称，是庆幸夺冠机械人 " 闪电 " 的 159 款主题结构件和表表处置供给商；蓝思科技也发文称，为庆幸机械人提供了 132 款主题金属结构件，全面覆盖头部、手臂、髋部、腿部等关键活动单元。这些数据批注，手机产业链的 " 第二增长曲线 " 已不再是概想，而是在兑现的业绩增量。对于这些公司而言，手机不再是所有业务的中心，而仅仅是 " 智能硬件平台 " 上的一个沉要节点。新的故事，在算力与新状态终端的海潮中再度发展。