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香港四各人族送别何超蕸 ，霍震霆携俩子悼想老友 ，许晋亨低调现身
文 | 张宁洢封面起源 | 豆包 AI初代茶饮网红 " 奈雪的茶 " 快撑不住了 ？从前两年 ，新茶饮行业洗牌加剧 ，巨头们加快狂飙 ，迅速收割市场份额 。截止 2025 岁暮 ，蜜雪冰城达到了近 6 万家门店的规模 ，古茗、沪上阿姨破万店 ，霸王茶姬也超过 7000 家 ，在向万店进发 。对比来看 ，奈雪的茶却逐步滑坡 。3 月 26 日 ，奈雪的茶颁布 2025 年整年业绩布告 ，公司整年实现营收 43.31 亿元 ，同比下滑 11.99% 。整年门店总数净削减 152 家 ，门店总数只剩 1646 家 ，与其他品牌的 " 万店狂奔 " 相比 ，奈雪不进反退 。已经的奈雪景致无限 ，2021 年 1 月 ，奈雪的茶实现了 C 轮超 1 亿美元融资 ，由太盟投资集团和云锋基金领投 ，这次融资后 ，其估值逼近 20 亿美元 ，短短半年后 ，奈雪的茶于 6 月 30 日登陆港交所 ，成为 " 新式茶饮第一股 " 。而此刻 ，面对持续关店、加盟不顺 ，作为新茶饮界已经的 " 排头兵 " ，奈雪未来又将走向何处 。缩店、降价 ，奈雪快撑不住了 ？2025 年 10 月 ，位于丽江近 1000 平的奈雪生涯全国首店关店 ，对于关店原因 ，奈雪官方未作出直接回应 。2023 到 2025 年 ，奈雪的茶直营门店数量持续降落 ，从 2023 岁暮的 1574 家削减到了 2025 岁暮的 1288 家 。一位奈雪的茶直营店员工通知 Tech 星球 ，她地点的门店于 2024 年关店 ，于 2025 年低落新开业 ，进行了门店面积的调整 ，但沉开后 ，除了刚开业做活动时经历过排号的情况 ，之后生意就比力淡薄 ，一天的订单量根基维持在 300 单左右 ，与前两年相比差了极度多 。直营店受挫 ，加盟之路也并不顺畅 。错过了 2021 年起头的新茶饮加盟热 ，奈雪的加盟政策到 2023 年才正式盛开 ，截止 2025 岁暮 ，加盟门店只剩 358 家 ，整年仅净增 13 家 ，占总门店比沉不及 22% 。奈雪的茶为何会从初代新茶饮领头羊 ，走到如今的田地 ？对奈雪来说 ，其初期最显著的特点就是高客单价和大店模式 。2018-2020 年 ，奈雪均匀客单价高达 40 元以上 ，2020 年达到了顶峰值 43.3 元 ，超过其时高端现造茶饮（均匀售价不低于 20 元）35 元的行业均匀客单价 。然而 ，2022 年起 ，整个新茶饮行业都卷入了疯狂的降价潮 ，2023 年 "9.9 元 " 价值战全面发作 ，奈雪、喜茶、CoCo、古茗等品牌纷纷推出 9.9 元的单品或活动 。2024 年 ，战况愈演愈烈 ，价值底线更是被再三击穿 。奈雪的高价战术逐步失去市场竞争力 ，只能被迫降价 。2023 年均匀客单价 29.60 元 ，2025 年均匀客单价进一步跌至 24.40 元 。2022 年 3 月颁发推出 9-19 元的 " 轻松系列 " ，其菜单上不再有 "3 字头 " 产品 ，主力价值带调整为 14-25 元 。2023 年 9 月 ，奈雪开启 " 周周 9.9 元 " 促销活动 ，标志取其客单价进入个位数时期 ，但这次降价并非直接降价 ，而是通过优惠券和会员卡等促销伎俩实现 。奈雪的大店模式一方面是为了打造占有 " 第三空间 " 的高端茶饮店 ，另一方面也是为了发展 " 茶饮 + 烘焙 " 的产品销售模式 。但动辄上千平的大店 ，给奈雪带来了沉沉的租金压力 ，使加盟扩张速度极端受限 ，2021-2022 年 ，奈雪每年门店租金折旧超过 4 亿元 ，占总收入的 10% 。强烈的表卖大战更是让新茶饮的第三空间利用率被逐步减弱 ，到 2025 年上半年 ，奈雪的表卖和自提订单占比已靠近 90% ，本就生计艰巨的奈雪已经无法撑起已经引以为傲的大店模式 。从早期 180-350m? 的尺度店 ，到 80-200m? 的 Pro 店 ，再到缩减至 40m? 起的加盟店 ，奈雪的门店规模在一步步收缩 ，试图追赶新茶饮的扩张路路 ，但目前看来 ，成效欠安 。为降本增效、简化门店模型 ，奈雪将烘焙区改为中央厨房供给的半制品 。但因而导致的欧包口感降落 ，却让烘焙业务雪上加霜 ，据财报显示 ，奈雪的烘焙业务营收陆续四年下滑 ，2025 年烘焙产品营收为 3.52 亿元 ，相较于 2024 年降落了 33% ，较 2022 年峰值已腰斩过半 。在业绩压力下 ，奈雪宣称 2025 年将烘焙与茶饮沉归 " 一致地位 " ，试图用现烤烘焙沉新拉回消费者 。但新的战术意味着门店必要沉新配置大型烘焙设备 ，奈雪依然会在投入与成本之间陷入两难 ３钥鳌⒐氐 ，加盟商难以为继面对这样的近况 ，加盟商们无疑接受着极大的生计压力 。2023 年 ，盛开加盟初期 ，奈雪加盟店面积要求为 90 - 170 平方米 ，强调 " 大店 " 和 " 第三空间 " 履历 ，预计总投资约 98-100 万元起 ，需提供最低 150 万元流动资金证明 。动辄百万店投入资金 ，让好多有加盟意愿的人望而生畏 ，奈雪只得逐步放宽加盟要求 。目前的政策要求面积 40 平方米起 ，走向 " 幼店 " 模式 ，预计总投资下调至 58 万元起 ，验资要求也降低至 80 万元起 。但相迸宗其他新茶饮品牌 ，奈雪的投入本钱依然算得上是 " 天价 " 。霸王茶姬初期投入估算在 2026 年降价后约 20 万元 ，古茗约为 23 万 ，蜜雪冰城约为 21 万 。大部门主流品牌均已将主题门店投资额节造在 20 万到 30 万左右 。一位 2023 年加盟奈雪的加盟商通知 Tech 星球 ，其时官方说回本周期 15-18 个月 ，但到此刻为止仍旧回本无望 。当使佚是由于奈雪的茶处在新茶饮赛路头部 ，又有如此高的投入成本 ，感触收益注定很高 ，但是做起来发现收益跟投入不成正比 ，很难赢利 。" 这两年生意降落得出格严害 ，2024 年是最难的 ，2025 年由于关了好多其他的店 ，剩下的这些店生意好了一点 ，但也复原不到以前的状态了 。"刚加盟没多久就大幅度吃亏甚至倒关的情况也不少 ，一位二手餐饮设备回收从业者通知 Tech 星球 ，他最近回收了好几个奈雪全套设备 ，这些店面都是加盟不久就干不下去了 ，有一个四线城市主题商场的店开了一年亏了 120 万 ，有一个开了五六个月的店亏了 100 多万 。一位 2024 年关店的加盟商在社交平台上自述 ，自己的店开了 4 个月亏了 140 万元 ，奈雪不仅在选址上要求选择主题商场的黄金地位 ，并且对于物料的把控极度严格 ，好多产品每天出产几多亏几多 ，公司还是让强行持续订购 ，大无数加盟商每天只有两三千的交易额 ，生意不好的时辰只有一千左右 ，邻近倒关时他的店每个月险些都要倒亏三五万 。此表 ，也有奈雪加盟商吐槽机械设备收费较高 ，目前 ，奈雪的设备用度仍需约 25 万元 ，远高于喜茶的 10 万元和霸王茶姬的 16 万元 ；褂胁簧偌用松淘谏缃黄教ㄉ戏从 ，正式加盟之前要支付大量定金 。试水轻食店 ，沉启出海在新茶饮大战中陷入困境的奈雪 ，转而寻找新的发展蹊径 。2025 年 3 月 ，奈雪推出了新店 " 奈雪 green 店 " ，从 " 茶饮 + 欧包 " 转向 " 健康轻食 + 低 GI 鲜果茶 " ，截止目前 ，北上广深四地已开 30 家 Green 店 ，丽江首家店开业 3 天销售额近 12 万元 ，店门口排长队的景象沉现 。奈雪轻食店与其茶饮业务 ，从一路头的定位就齐全分歧 ，茶饮业务鄙人沉市场难以迅速占有优势 ，但在这方面却汲取了经验 ，从一路头就走廉价战术 。据 Tech 星球观察 ，奈雪 Green 的产品定价普遍在 20-30 元区间 ，如能量碗定价 23.8-28.8 元 ，有氧幼绿瓶等低 GI 果茶售价 19-29 元 ，整体客单价在 20-30 元左右 ，这肯定价战术精准匹配了主流年轻消费群体的主题价值带 。与其他专业轻食品牌相比 ，其价值优势显著 ，如 Wagas 能量碗定价 75-85 元 ，gaga 沙拉定价 50 元以上 ，这重要得益于奈雪使用现有供给链并进行菜单精简化等低成本的运营模式 。同时 ，与其他新茶饮品牌一样 ，奈雪也起头对准海表市场 。在 2018 年 ，奈雪便尝试过出海 ，但并不顺利 ，在新加坡和日本的两家门店相继关关 。2023 年底 ，在泰国沉启出海业务 ，目前其在海表共有 11 家店 ，覆盖东南亚及美国市场 。奈雪出海门店的业绩数据阐发不错 ，清迈店首月营收近 350 万泰铢 ，曼谷旗舰店开业三日近 100 万泰铢 ，且曼谷首店开业仅半个月就实现单月盈利 ，在竞争强烈的行衣凤实属不易 。而在美国 ，奈雪则走了在国内初期的高端路线 ，并将店开在纽约时期广场、硅谷苹果总部旁等顶级地段 ，与星巴克、LV 做邻居 ，直接成立高端品牌形象 。定价约在 4.9-8.9 美元 ，而星巴克的中杯热咖啡仅为 2.9 美元 。对于出海业务目前的进展 ，奈雪首创人彭心暗示 ，海表市场的成功让她沉新找回初心 ，也让团队跳出了国内的价值战怪圈 。固然目前仅有 30 家轻食店、十几家海表店 ，还不及以成为奈雪新的业务增长点 ，但依然让奈雪团队看到了沉回巅峰的但愿 。
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